五行即金、木、水、火、土,是構成萬物的五種基本元素。五者性質全然不同,彼此之間存在著相生與相剋的規律,正是這套規律支配著天地間萬物的生長與消亡。在傳統命理學中,審視命局的五行配置,便可用以斷定命的富貴高低。
古書記載,欲知五行,先排八字——也就是透過生辰八字推算出個人的五行。知道自己的五行屬性後,能夠了解的事情很多:例如五行屬土的人性格如何、適合從事哪些五行行業等,都可藉此窺知一二。而其中最重要的一點,便是透過命理五行的整體結構,判斷命主之命究竟如何。

古籍云:「五行者,往來乎天地之間而不窮者也,是故謂之行。」五行依四方與中央之氣而生:
五行相生,故能相互維繫;五行相剋,故能相互節制,這就是所謂的「有倫」,天地運行自有其條理。
五行之性各有所用:水主智、火主禮,木賴水而托生;金非土則無自出,火非土則無自歸,必損實以為通、致虛以為明,故五行皆賴於土。
就形色而言:水黑、火赤、木青、金白、土黃,此為五行正色。但顏色會隨旺衰而變易:生旺時從正色,死絕時從母色,成形冠帶時從妻色,病敗時從鬼色,旺墓時從子色。
就數而言:水一、火二、木三、金四、土五;生旺加倍,死絕減半。
所謂「萬物負陰而抱陽,沖氣以為和」,以此義推之,過與不及皆是乖離正道。故命理之道在於:高者抑之使平,下者舉之使常;或益其不及,或損其太過。貴在折衷,歸於中道,使命局既無有餘之累,也無不足之患。這正是財、官、印、食、貴人、驛馬等取用的微意所在,行運吉凶的判斷亦是同理。能識得這層微意,對於命理之說,已思過半矣。
總而言之,五行相生相剋,各有其陰陽、燥濕、寒熱的性質。對某個命局而言,無論其五行屬性為何,最重要的是整體能否達到「中和」——既不太過,也無不足。能臻於中和之境的命,方可謂之貴命。