自然界的事物彼此互相聯繫，這種聯繫促進了事物的發展與變化。五行之間同樣存在著相生與相克的關係，兩者相互依存、相互制約，共同維持著宇宙萬物的動態平衡。以下分別闡述五行相生與五行相克的具體規律及其辯證關係。
五行相生，是指五行之間互相資生、互相促進的關係，其規律為：木生火，火生土，土生金，金生水，水生木，循環不息。
古籍對此有詳細的解釋：「木生火者，木性溫暖，火伏其中，鑽灼而出，故木生火；火生土者，火熱故能焚木，木焚而成灰，灰即土也，故火生土；土生金者，金居石依山，津潤而生，聚土成山，山必長石，故土生金；金生水者，少陰之氣，潤燥流津，銷金亦為水，所以山石而從潤，故金生水；水生木者，因水潤而能生，故水生木也。」
若以直觀方式理解：木材燃燒產生火焰；木頭經火燃燒後化為灰土；土壤之中蘊藏金屬礦物；金屬經高溫熔煉可成鐵水、銅水；而水又能灌溉滋養樹木，如此周而復始。
此外，五行相生亦含有「取象比類」的意義，泛指事物在運動變化過程中互相促進、互相滋養的普遍關係。
五行相克，又稱「五行相勝」，是指五行之間互相制約、互相克勝的關係，其規律為：木克土，土克水，水克火，火克金，金克木。
古籍解釋道：「五行所以相害（相克）者，天地之性，眾勝寡，故水勝（克）火也；精勝堅，故火勝金；剛勝柔，故金勝木；專勝散，故木勝土；實勝虛，故土勝水也。」意即：水性眾多而能克制烈火；火力精純而能熔化堅金；金性剛硬而能砍伐樹木；木性專注扎根而能疏鬆板土；土性厚實而能阻擋水流。
古書又云：「木得金而伐，火得水而滅，土得木而達，金得火而缺，水得土而絕。萬物盡然，不可勝竭。」以直觀方式理解：金屬製品可以伐木，水能撲滅火焰，木製農具可以掘土，烈火能使金屬熔損，泥土築堤則能擋水。
五行相克體現了事物運動變化中互相制約以求平衡的思想。另有所謂「遇三致克」之說，指五行相生至第三數便產生克制關係。
在五行相生關係中，生的一方為「母」（或稱「父」），被生的一方則稱為「子」。例如木生火，木即為母、為父，火為子；火生土，則火為母、為父，土為子。這種母子關係常被用來說明事物之間資生與依存的聯繫。
我生與生我：在五行相生關係中，某行（我）所滋生的行，叫作「我生」，即「我生者」。如木生火，以木為「我」，火便是木（我）的「我生」。與此相對，滋生某行（我）的行，叫作「生我」，即「生我者」。如木生火，以火為「我」，木便是火（我）的「生我」。
我克與克我：在五行相克關係中，被某行（我）所克制的行，叫作「我克」，即「我克者」。如木克土，以木為「我」，土便是木（我）的「我克」。與此相對，克制某行（我）的行，叫作「克我」，即「克我者」。如木克土，以土為「我」，木便是土（我）的「克我」。「我克」又稱「所克」、「所勝」；「克我」又稱「所不勝」。
五行相生與相克是密不可分的整體。沒有「生」，事物便無法發生和成長；沒有「克」，事物便無所約束，無法維持正常的協調關係。生中有制，制中有生，只有保持相生相克的動態平衡，事物才能正常地發生與發展。五行之間互相牽制、相輔相成，使宇宙生命得以相對平衡和協調，這正是五行學說的核心智慧所在。
